На что влияет ключевая процентная ставка?

Ключевая ставка является одним из главных инструментов денежно-кредитной политики Центробанка, которая воздействует на динамику процентных ставок в экономике и в результате на внутренний спрос и инфляцию.

Фактически, ключевая ставка определяет минимальный процент, под который Центробанк выдает коммерческим банкам кредиты и принимает у них деньги на депозиты.

Изменение ключевой ставки почти мгновенно приводит к изменению на аналогичную величину однодневных ставок рынка межбанковского кредитования, а за ними изменяются ставки по облигациям, кредитам и депозитам. Таким образом, за счет изменения ключевой ставки постепенно корректируются все процентные ставки в экономике.

В России устанавливает ключевую ставку Совет директоров Банка России, в состав которого входит 15 человек: председатель ЦБ и 14 членов-участников, работающих в Центробанке на постоянной основе. Члены Совета директоров ЦБ назначаются Госдумой на пять лет. Они регулярно анализируют ситуацию в экономике, следят за темпом инфляции, оценивают внутренние и внешние риски и другие факторы. Заседания по ключевой ставке проходят восемь раз в год по заранее определенному графику, но в чрезвычайных обстоятельствах Центробанк может менять ставку, не дожидаясь очередного заседания.

Изменение ключевой ставки и процентных ставок коммерческих банков влияют на готовность участников экономики — бизнеса и обычных людей — брать кредиты, открывать вклады, инвестировать, сберегать и потреблять. Банк России может проводить мягкую (стимулирующую) или жесткую (сдерживающую) денежно-кредитную политику (ДКП), в зависимости от ситуации в экономике.

В условиях спада экономики Банк России может проводить мягкую ДКП, то есть снижать ключевую ставку для появления «дешевых денег». При мягкой ДКП банки выдают кредиты под относительно низкие проценты, производители берут ссуды и открывают новые производства, небольшие и средние предприятия получают возможность развиваться и увеличивать объемы производства. Население может потреблять больше товаров, стимулируя развитие других производств. Однако, такая политика может привести к чрезмерному спросу и инфляции.

Когда экономика переживает сильный рост, Центробанк может перейти к жесткому подходу, то есть повысить ключевую ставку для появления «дорогих денег». При жесткой ДКП банки выдают кредиты под относительно высокие проценты, производители начинают меньше брать ссуды, так как платежи по ним становятся обременительными, бизнес старается оптимизировать свою деятельность, а население снижает свою кредитную активность. В такой ситуации более привлекательными становятся вклады и накопительные счета. Такая политика снижает риск перегрева финансовой сферы и замедляет инфляцию, но при этом ограничивает и развитие экономики.

Как вы думаете, влияет ли ключевая ставка на курс рубля?