Экономистам следует уделять меньше внимания потребителям

При определении ситуации в экономике той или иной страны опросы местного населения играть немаловажную роль. На этих данных аналитики строят прогнозы, выясняют состояние финансового сектора страны. Но стоит ли настолько доверять потребителям? Ведь чувства людей влияют на их поведение, а значит делают ответы на вопросы далекими от реальности.

Один из самых отслеживаемых индекс потребительских настроений, ежемесячно публикуемый Мичиганским университетом, упал в прошлом году до самого низкого значения более чем за четыре десятилетия, и все же потребительские расходы оставались устойчивыми даже после роста инфляции. Удивительное несоответствие, которое только вводит экономистов в заблуждение. Как же быть в этом случае?

Любопытно, что этот вопрос возник не сегодня. Еще в 1955 году Федеральная резервная система США изучила повторные интервью респондентов, проведенные с разницей в один год, чтобы сравнить ожидания. Результат оказался неутешительным – ожидания опрошенных граждан расходились с тем, что было заявлено ранее. Однако это не помешало вводить в обиход все новые прогнозы.

В 1967 году компания Conference Board представила свой собственный опрос потребителей. В 1980-х годах телевизионная сеть ABC начала спонсировать еженедельную версию опросов, которая позже была передана Bloomberg. Социологическая компания Morning Consult в 2018 году запустила ежедневный опрос. Очевидно, что рынок испытывает большой интерес к индексам настроений, какими бы ни были их недостатки.

В докладе Европейского Центробанка за 2011 год было установлено, что индексы настроений наиболее показательны в периоды потрясений. Так, данные опросов потребителей достигли дна к началу мирового финансового кризиса 2007-09 годов. А потребительский индекс, составляемый Morning Consult, стал резко отрицательным в конце февраля 2020 года, за месяц до спада, вызванного коронавирусом.

Несмотря на все противоречия, индекс потребителей остается важным при принятии решений по поводу ключевой ставки. Так, одним из факторов, почему в июне прошлого года ФРС США повысило процентную ставку, стал скачок ожиданий в опросе потребителей, проводимом Мичиганским университетом.