Чудес не бывает

В первый год “спецоперации” российская экономика, неожиданно для наблюдателей, продемонстрировала удивительную стабильность. Это баг или фича? Кажется, ни то, ни другое, и скоро всё вернется в рамки типовой модели.

Прошлое и будущее

Российская экономика столкнулась с инфляционным парадоксом, который вызван несколькими факторами. Стремительный рост цен в первый месяц вторжения в Украину неожиданно сменился почти годовой стабилизацией. Однако запас парадоксов и уникальных обстоятельств российской экономики исчерпан. Инфляцию уже невозможно сдерживать, и чувствительность россиян к росту цен объясняется опытом прошлого века и воспоминаниями о первых десятилетиях РФ.

Преждевременная паника

Россиянам оставили след в памяти обесценение сбережений в результате мировых войн и революций, коллективизации, индустриализации и перехода к рыночной экономике. Страх и опасения ожидания роста цен снова вернулись с началом вторжения в Украину. Однако инфляционная ситуация развивалась неожиданным образом, и в первые недели ценовая паника оказалась слишком сильной и опережающей события. В результате инфляция резко замедлилась, а цены начали снижаться. Однако осенью 2022 года инфляция возобновилась, но до весны 2023 года темпы ее были низкими.

Цель — тормозить цены

Российская экономика сохраняет преемственность в финансовой политике уже более 30 лет, и нынешние руководители происходят из того же круга, что и те, кто стоял у руля в начале 1990-х годов. Подавление роста цен было приоритетом, и в 1990-е годы инфляция постепенно утихала. Однако в эпоху войны с Украиной и разрыва с Западом, инфляция начала повышаться. Уникальные обстоятельства первых полутора лет вторжения сыграли свою роль в остановке инфляции, но эти факторы исчерпываются, а проинфляционные факторы усиливают свое действие.

Первая причина — это шок

Шоковое ограничение импорта товаров из-за западного бойкота было компенсировано снижением потребительской активности. Под впечатлением от событий, россияне запасали обиходные товары, но стали реже приобретать товары длительного пользования. В некоторые месяцы 2022 года покупки были на 10% ниже, чем в 2021 году. В 2023 году покупательская активность начала возрастать, особенно в первом квартале, но все же остается на уровне 2014 года.

Плюсы переориентации

Уход глобальных брендов с российских рынков имел свои плюсы и минусы. С одной стороны, прекращение переплаты за бренд и появление доступных товаров с аналогичными потребительскими свойствами. С другой стороны, отсутствие глобальных брендов повлияло на предложение и спрос на рынке. Однако переориентация российского экспорта и импорта с Запада на Восток привела к нормализации торгового баланса, определяемого ценой нефти. 

Магия иссякает

Снижение цены на нефть и ослабление национальной валюты начинают давить на цены, при этом бюджетный дефицит достигает рекордного уровня. Рост индекса потребительских цен в июне близок к 0,5%, превышая прошлогодние показатели. Парадоксы исчерпали себя, и россияне столкнутся с «нормальной» инфляцией, вызванной военными расходами. Старые правила, которыми руководствуется тыл страны во время войны, остаются в силе.

Ставьте лайк и подписывайтесь на наш Дзен, чтобы узнавать еще больше полезных новостей!