Зачем экономисты отслеживают ставку LIBOR?

Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) представляет собой средневзвешенную процентную ставку по кредитам на Лондонском межбанковском валютном рынке.

LIBOR формируется на основании ставок, по которым крупные банки Великобритании кредитуют друг друга и считается ключевым ориентиром для финансовой сферы.

LIBOR начал рассчитываться в 1986 году Британской банковской ассоциацией (BBA), которая ежегодно опрашивала от 8 до 20 крупнейших банков и по итогам выводила среднюю величину процентной ставки. В 2014 году Британская банковская ассоциация была лишена права расчета LIBOR из-за манипулирования ставками, и права были переданы Intercontinental Exchange Group (ICE), которая и занимается их расчетом на сегодняшний день.

LIBOR рассчитывается для пяти валют: доллара США, евро, британский фунта, швейцарского франка и японской йены. Для каждой валюты рассчитываются семь различных значений в зависимости от срока погашения (от овернайта до 12 месяцев). Таким образом, каждый день рассчитывается 35 различных значений LIBOR, на которые ориентируются инвесторы по всему миру.

LIBOR служит базой для расчета процентных ставок по различным долговым инструментам по всему миру. Процентные ставки государственных и корпоративных облигаций, валютных и процентных свопов, различных кредитов и долгосрочных депозитов, фьючерсных контрактов и т.д. привязываются к этому эталону.

Ставка LIBOR содержит в себе рисковые компоненты (премию за риск) в виде ликвидности и кредитного риска. Сам показатель также служит индикатором стабильности банковской системы и доверия рынка к ней.

Слабые места использования LIBOR стали ярко проявляться после кризиса 2008 года, когда в 2012 году последовала череда штрафов за манипулирование ставкой. Механизм расчета LIBOR был уязвим из-за возможности сговора банков с целью манипулирования ставкой в своих интересах. Общая сумма штрафов составила около $9 млрд, среди оштрафованных банков были UBS, Royal Bank of Scotland, ICAP и Rabobank.

В 2017 году Британская организация FCA объявила, что расчет ставки LIBOR будет прекращен к концу 2021 года из-за непрозрачности механизма ее образования. Однако ставка действует до сих пор.

Хотя активно ведутся поиски альтернативы ставке LIBOR. Некоторые валюты уже используют другие бенчмарки, такие как EURIBOR (для евро) или MosPrime (в России).