ЦВЦБ — необходимость или причуда политиков?

В мире бурно обсуждаются перспективы цифровых валют центрального банка (ЦВЦБ). Многие банкиры исследуют эту идею, считая ЦВЦБ адекватным ответом на диджитализацию экономики. Однако критики считают, что это лишь модная тенденция без реальной необходимости.

Банк Англии выдвинул тезис, что ЦВЦБ могут быть необходимы для поддержания стоимости денег в безналичной финансовой системе. Люди уверены в банковских депозитах (частные деньги), потому что знают, что в любое время могут обналичить их в виде банкнот и монет (государственные деньги). Однако, использование наличных денег сокращается, и многие магазины требуют цифровые платежи.

По мнению Банка Англии и Министерства финансов Великобритании, розничные ЦВЦБ, вероятно, будут необходимы для поддержания стоимости и стабильности всех денег, обращающихся в Соединенном Королевстве. Такой же вывод был сделан и во Франкфурте, где Европейский центральный банк также должен обеспечить сохранение роли выпускаемых им денег как монетарного якоря.

Однако в США к такому подходу относятся скептически. Здесь уверены, что даже при полном исчезновении физических денег, система продолжит работать без сбоев. Также здесь считают, что утверждение о том, что наличные деньги подкрепляют доверие к банкам, не обосновано.

Тем не менее, существуют сомнения в том, что внедрение ЦВЦБ действительно укрепит доверие к банкам среди недоверчивых клиентов, особенно учитывая распространение конспирологических теорий о цифровых валютах. Для большинства потребителей ЦВЦБ  будут «абсолютно неотличимы от обычных розничных депозитов», — говорит Джордж Селгин из Института Катона, американского аналитического центра. Уникальная особенность кошелька ЦВЦБ — то, что он будет полностью обеспечен государственными деньгами — это то, что многие люди уже ошибочно считают справедливым для банковских депозитов. Параноик же будет продолжать жаждать наличных денег. К счастью, банкноты и монеты могут продолжать их успокаивать, даже если их использование в транзакциях сокращается. «Все, что нужно сделать центральному банку, — это пообещать предоставить валюту по запросу», — утверждает Крис Уоллер из ФРС. «Отказ от валюты — это политический выбор, а не экономический результат».

Что касается угрозы со стороны стейблкоинов, трудно понять, почему создание ЦВЦБ было бы самым простым способом предотвратить фрагментацию денег. Стейблкоины, привязанные к национальной валюте, очень похожи на банковские депозиты и могут регулироваться как таковые, чтобы обеспечить обменный курс 1:1 между частными и государственными деньгами. 

Насколько обоснована теория о необходимости существования физических государственных денег. И не окажется ли она столь же ошибочной, как и теория о необходимости «якоря», такого как золото или доллар?

Ставьте лайк и подписывайтесь на наш Дзен, чтобы узнавать еще больше полезных новостей!